快乐飞艇pk10app官网下载国泰君安期货：借来的翅膀，能让猪价飞多久？

发布日期：2026-05-03 20:42 点击次数：153

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　　国泰君安期货阛阓分析师

　　张驰宁

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　　“也曾的你对我爱答不睬，目下的我让你高攀不起”——哎，这句话是不是完好说出了最近生猪和鸡蛋这两个期货色种的“心声”？

　　生猪期货，这一轮反弹又急又猛。而一向低调的鸡蛋期货，也一举冲突了握续了数月的下降趋势线。蔼然它们的一又友，最近一下子多了起来。

　　那么今天咱们就来崇拜聊聊：生猪，是的确要就此“翻身”，如故只是献技了一出移时的“逆袭”错觉？这波反弹背后，到底发生了什么？

　　【恣意的小猪何以强势反弹？】

　　咱们先说生猪。这轮反弹为啥这样猛？中枢是三点：

　　一是价钱跌多了，眩惑资金。之前猪价联结下行，动不动就走出个历史新低，这眩惑了越来越多的投契资金蔼然，思博弈一个反弹。

　　二是赶上节日备货。五一节前，末端总要备点货，这带来了一些短期的需求。

　　三是最环节的：情愫被烽火了。上周繁衍板块一忽儿集体大涨，再加上繁衍端以为价太低，运行“捂着不卖”；阛阓上也有些作念“二次育肥”的，在廉价买入照旧长到程序体重的猪，再养一段时候等高价卖出。这几件事一重复，阛阓嗅觉，哎？“供应好像变紧了”，情愫也到位了，那么价钱就“蹭”一下起来了。

　　【供应满盈的压力，的确被处理了么？】

　　关联词，情愫带来的高涨，能组成信得过的趋势回转吗？这还取得到阿谁最根柢的问题上来：此前压制猪价最环节的身分——供应满盈的压力，的确被处理了吗？咱们来看几个方面：

　　第一，猪只是“迟到”，莫得“磨灭”。

　　卓创行业数据泄漏，生猪的出栏均重没若何降。这讲明许多该卖的大猪，只是被繁衍户压着栏、推迟卖了汉典，潜在的供应压力最终如故要记忆阛阓的。

　　第二，数外传明供应在增多。国度统计局泄漏，本年一季度，天下的生猪出栏量、猪肉产量，王人比昨年同期要多。供应基本面如故宽松的。

数据开始：国度统计局

　　第三，后头还有“潜在炸弹”。三月份补栏的小猪，可能会在四五月变成大猪出栏，酿成新的冲击。

　　第四，需求端存在隐忧，节后可能再次转淡。一方面，像近期宰杀场的冻肉库存照旧比拟高了，比如山东、西南一些场所的冷库，库容率王人到70%傍边了，快乐飞艇pk10app官网下载这意味着宰杀企业持续大宗收购猪肉作念冻品的才气和意愿王人鄙人降。

　　另外呢，咱们也要警惕节后需求转淡的历史规则。公共还铭记晴明节后吗？节后一趟来，猪价就出现过一次快速下降。因为公共惦念节后需求凄怨，逼近抛售导致的。五一节后，咱们相同需要警惕这种“节后抛售”的模式，可能会再次加重近月生猪价钱的压力。

汉典开始：国泰君安期货APP

　　同期，在近月估值方面，淌若咱们对比近月期货合约和目下的现货价钱，会发现期货价钱如故比现货高不少，这亦然近月合约大幅反弹后，盘面上留住的一个风险点。

（数据罢休4月20日早间）

　　【能繁母猪存栏量下降会酿成利何等？】

　　诚然，也有投资者看到了能繁母猪存栏量下降的数据，以为这是个利好。确乎，从昨年8、9月傍边运行，能繁母猪的存栏量再次出现较着去化。

　　关联词，从母猪存栏下降，到信得过影响到阛阓上的生猪供应，中间有好像10到13个月的延长。因为要算上母猪孕珠4个月，小猪再养到出栏程序又需要快要6个月。是以，这个潜在的利好，可能最早也得反馈在本年9月份致使之后的合约上。是以关于近月合约来说，供应相对宽松的场合，其实是比拟难变嫌的。

　　还有最近行业里也在开谈话会，商榷加速逾期产能的淘汰，包括一些产业文献也在鼓励这个事情。这些计谋面的动向，更多是对远月合约组成一种潜在的、长久的利多复旧，他们的见识是鼓励行业逾期产能的信得夙昔化，但这需要时候，对处理近期的供应压力匡助有限。

　　【总结】

　　是以，关于生猪，这波高涨，更多可能是“跌多了反弹”加上“节日效应”和“资金冲动”。但“猪多”的中枢矛盾没变，近月合约（如05、07）反弹后，其握续性和上方空间不宜过度乐不雅。而行业产能去化的计谋导向和远期数据，为更远月的合约提供了一些长久改善的底气。

　　那么蛋鸡能不可变成凤凰，这个问题咱们会鄙人一篇著述跟公共持续商榷。

　　数据开始：卓创、国度统计局、Mysteel、国泰君安期货谈论所

　　截稿时候：2026年4月21日10点02分

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